家中祖传的青铜器和书画很多，加上吴湖帆的眼力好，后又收购了大量的明清书画，成为上海最有影响的书画收藏家之一。

吴湖帆在书画鉴定上的成就之高，可以从鉴定黄公望的两件山水画上体现出来：清代乾隆非常喜欢历代书画，但在鉴定的时候有时失之于主观的臆断，将黄公望的《富春山居图》看成赝品的就是吴湖帆。20世纪30年代，吴湖帆在为“中国古物赴英国展”的展品审查过程中发现了自己的失误，为这件真迹平了反。

他还在朋友的书画旧藏中偶然发现了《富春山居图》的首卷《乘山图》，并以高价收购下来，此画现在是浙省博物馆的镇馆之宝。

片刻之后，孟子涛开口道：“周姐，不知道你有没有听说过，吴湖帆鉴定《睡猿图》的故事？”

“没有，你说来听听呢。”周诗妍摇了摇头，心里有股不好的预感。

吴湖帆在他的收藏生涯中也存在一些问题：一是他收进了一张所谓的宋代画家梁楷的《睡猿图》，其实这张画是张大千造的。他收到之后，请著名的鉴定家叶公绰于该画的诗堂上面题了“天下第一梁疯子”七字跋文，此画现存海外一家博物馆中。

事实上，以吴湖帆的鉴定水平和他对张大千画风的熟悉，加之画上还有张大千请叶公绰来“帮忙助阵”的题跋，分明是此地无银三百两，吴湖帆应很容易看出这是一件老朋友的杰作，上当的可能性很小，所以，这是吴湖帆明明知道是张大千的假画，但为了经济或其它目的，故意为之而已。